如今，距離 Facebook 上市已經過去近 3 個月時間，但其股價也較發行價跌去近 45%。然而，Facebook 的新考驗即將到來，超過 16 億股 Facebook 股票將分幾批陸續迎來解禁期，而最近的一批將于本週四解禁，投資者也面臨兩難選擇。昨日美股交易時段，Facebook 盤初漲幅超過 3%。
股價或進一步下跌
上市之後，Facebook 股價就一路下跌。起初，許多投資者將下跌原因歸咎于納斯達克的技術故障，但其後 Facebook 股價的跌跌不休引起了各方質疑。分析師將這種情況歸咎于多種因素，其中最主要的因素包括首次公開募股（IPO）定價過高、主要投資者過早售股套現以及業績增長緩慢等。
從當地時間週四開始，Facebook 將迎來解禁壓力，超過 16 億股公司股票將向市場『洩洪』。據相關資料顯示，今日首批解禁的股票數量約為 2.7 億股。除 Facebook 首席執行官紮克伯格外，今日多數股東都有機會擇機賣出。按照約定，紮克伯格的股票在 11 月之前一股都不能賣出。
目前，Facebook 的股價已經跌至 21 美元附近，目前的市值不到 500 億美元，而 5 月 18 日上市時，其發行價是 38 美元。投資者擔心，大量湧入市場的股票會導致股價進一步下跌。美國資本市場分析師鄧尼斯表示，如此大量的 Facebook 股票投向市場，打消了投資者進場的意願，Facebook 應該想辦法處理自己的股票解禁問題。
有消息指出，Facebook 首席財務官艾伯曼日前前往華爾街，參加了摩根大通召集的一個會議，內容正是討論限售股套現問題。
賣還是不賣？這個問題其實並不容易回答。
如果你相信 Facebook，並且在其上市之初就持有了它的股票，那你可能會認為 38 美元的上市價格更能真實反應其價值，目前的股價看上去並不是一個很好的退出點。
如果你是像天使投資人希爾與風投機構 Accel 這樣的早期投資者，那麼恭喜你，不管 Facebook目前的股價如何，你仍然坐擁可觀收益。據悉，希爾與 Accel 在 Facebook 估值不到 10 億美元時就已經買入。
根據 Facebook 向美國證券交易委員會提交的最新檔顯示，希爾已將其持有的超過 900 萬股 Facebook 股票從 B 類股轉換為 A 類股，由於 B 類股比 A 類股擁有更多的投票權，這意味著希爾為了儘快套現而在一定程度上放棄了對 Facebook 的控制權，這或許為其進一步拋售股票創造條件。『從早期投資到把公司做大上市，經歷過此過程的風投人士傾向于在上市後的短時間內將投資變現。』矽谷 Redpoint Ventures 投資公司合夥人傑夫如是說。
此外，股價下跌的壓力讓包括高盛、微軟在內的投資方也不輕鬆，到底是賣出股票換取少量的投資收益還是冒著虧損的風險繼續持有？有分析人士表示，高盛不太可能在限售期結束後拋空所有股票。與此同時，微軟將對 Facebook 的投資視為與谷歌競爭的一部分，而並非出於盈利考慮，所以微軟也將繼續持有。
美國互聯網泡沫重現？
目前，一批互聯網巨頭的上市已經把行業推向了新的階段，加上多家互聯網企業的業績不盡如人意，投資者對互聯網泡沫的擔憂也逐漸升溫。
Facebook 的估值一度超過 1000 億美元，但其上市以來的首份季度財報卻未讓投資者感到滿意。依託 Facebook 平臺成長起來的社交遊戲公司 Zynga，其第二季度出現巨額虧損。受季報不佳影響，美國團購網站 Groupon 在週二常規交易中暴跌 27%。
有市場人士高呼：Facebook 等互聯網企業高速擴張存在的隱憂終於爆發，最新財報已經戳穿了新一輪互聯網泡沫。
麥格理集團互聯網專家沙克特則表示，一家互聯網公司如果想要長盛不衰，一定要儘早找到能夠賺錢的商業模式，讓投資者能看到真金白銀。
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