雅虎阿里 6 年恩仇錄：從重禮豪娶到反向收購！

風水輪替太過弔詭！

2005 年，雅虎以『10 億美元 + 雅虎中國』的禮包豪娶阿里巴巴集團，現在則輪到阿里巴巴集團說自己要收購雅虎了。

6 年之間，雅虎從巔峰跌至谷底，阿里巴巴集團則一路向上，從阿里巴巴、淘寶、支付寶、再到現在的阿里雲，其擴張的邊界至今沒有出現。

事情緣起於美國時間 9 月 30 日，阿里巴巴集團董事局主席馬雲在斯坦福大學的一次演講中表示，對於收購雅虎，『阿里巴巴集團非常非常有興趣』，並稱這是因為對於彼此而言，『雙方都非常重要』。

前雅虎中國總經理、現奇虎 360 公司董事長周鴻禕認為『雅虎對阿里巴巴很有價值』，其會成為馬雲做大電子商務，以及解決阿里巴巴集團股權的最好方式。

『雅虎對阿里巴巴最有價值』

美國雅虎則已經頹勢畢露，今年以來，雅虎股價已經累計下跌了 19%，市值已經跌至 170 億美元。在上個月宣布解僱其 CEO 卡爾·巴茨之後，資本市場上關於其出售資產的猜測亦有多個版本。

阿里巴巴集團收購雅虎，傳言不斷。而馬雲所選擇的發言場合：美國斯坦福大學的一次演講，這被解讀為一個非官方的信號，但充滿了強烈的暗示意味。阿里巴巴集團官方表示對此不予置評。

周鴻禕認為：收購雅虎的前提是，雅虎必須有整合的價值。

傳言即將收購雅虎的公司分為三類：一是微軟、新聞集團，甚至 AT&T、Verizon 等運營商；二是銀湖合夥基金、安德森·霍洛維茨基金以及普羅維登斯資產公司等投資機構；三是來自中國的阿里巴巴集團。

周鴻禕認為，雅虎對微軟、新聞集團、AT&T、Verizon 這樣的公司沒有多少價值，原因是這些公司或有業務與雅虎存在衝突，比如微軟、新聞集團，或者與雅虎文化不符，整合很難，比如 AT&T 、Verizon。

第二類公司最有可能，但價值僅限於投資價值。

雅虎對阿里巴巴集團最有價值。周鴻禕認為這至少體現在三個方面：一是流量價值，雅虎在全球流量排名中，僅次於 Google、Facebook，這些流量除了有廣告價值外，還可為阿里巴巴的電子商務提供支持；二是支持阿里巴巴集團成為一個全球性公司，馬雲一直想把阿里巴巴集團做成一個全球性的企業，進軍美國沒有當地團隊很難，雅虎的團隊可以彌補這個不足；三是從公司安全的角度，雅虎是阿里巴巴集團持股 40% 的股東，如果雅虎被一個不友好的公司收購，這會讓阿里巴巴集團更加難受。

周鴻禕認為，馬雲與雅虎創始人楊致遠相交多年，會『更好說話』。

記者採訪獲悉，馬雲已經與雅虎創始人楊致遠溝通過，並將在近期做一次正式的訪問，並評估雅虎的戰略價值。

『雅虎被拋棄了』

周鴻禕認為，雅虎的資產過去數年一直在縮水。

雅虎一直是全球第一大郵箱服務提供商、第一大即時通訊服務提供商，但郵箱服務的重要性正在下降，新興的 Facebook、Twitter 等公司提供的產品與服務正在替代郵箱。雅虎曾經是全球第二大搜索服務提供商，但其市場份額正在下降。雅虎今年 8 月在美國網路搜索市場的份額為 16%，低於兩年前的 19%。相較之下，谷歌的市場份額則穩定在 65%，微軟的份額由兩年前的 9% 升至 15%，大有趕超雅虎之勢。

當然，雅虎仍然是全球第一大門戶，但周鴻禕認為，門戶模式已經過時，是一個『中年以上的業務』，對於投資者沒有多大價值。

周鴻禕認為，雅虎最有價值的資產是日本雅虎與阿里巴巴集團。雅虎中國前總經理謝文說：在某種程度上，美國雅虎已經只是一個擁有大量亞洲資產的資本符號，而不再是一個具有無限想像力的互聯網公司，它的出售已經不是懸念，資本市場關心的是，它應該出售給誰，以什麼樣的方式？

同時，雅虎正在被華爾街拋棄，或者說華爾街正在陰謀『殺死』雅虎。矽谷資深人士、Skanpay CEO 陳彼鄰說，華爾街喜歡『串謀』，集中資金炒一家公司，或是炒一個行業，他們現在炒作的目標是谷歌、Facebook、Linkedin，雅虎被拋棄了。

在華爾街眼裡，雅虎有兩個特徵不被看好：一是太保守，冒險的公司更易被普通投資追捧；二是沒有猶太血統。在被華爾街熱捧的明星中，谷歌兩個創業者都是猶太血統；Facebook 五位核心創業者中，有四位是猶太血統；Linkedin 的創始人一樣是猶太血統。

近日，雅虎被出售的消息不斷。有消息人士透露，阿里巴巴集團目前正在與新加坡國有投資公司淡馬錫控股（Temasek Holdings，以下簡稱『淡馬錫』）進行商談，考慮從淡馬錫融資回購雅虎持有的阿里巴巴集團 40 % 股份。

同時，雅虎聯合創始人、前 CEO 楊致遠有意與私募股權公司達成協議，使雅虎退出公開證券交易市場。雅虎市值約為 170 億美元。楊致遠希望，以他對雅虎的了解說服收購者，讓他繼續留在雅虎，幫助雅虎恢復以往的輝煌。

雅虎急需出售，這對阿里巴巴來說，是個機會。

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